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尼尔森中国区副总裁王祥表示：“经过这一轮补贴退坡，新能源汽车行业将面临新一轮整合洗牌。从长远来看，只有通过优胜劣汰，加快转型，才能提升新能源汽车行业的整体实力。”“面对步入洗牌期的新能源汽车市场，强强联合、抱团取暖是提高竞争力的明智之举，但如果股东双方对项目的重视程度不够，抑或是双方合作不够成功，合资项目最终仍难免走向被市场淘汰的结局。”宋清辉说。

图9：政策-经济-市场的“交谊舞·短周期版”：正负循环，交替往复这个循环看似简单，其实认可这个循环成立，已经在两个关键问题上，与人心最容易演绎的方向产生了背离：（1） 市场对于边际变化普遍是线性外推的，看到了数据改善就会有人谈复苏，看到了态度缓和就有人谈达成协议，看到了政策放松就会有人谈刺激，在市场躁动时，依然坚持对长期问题的认识是不容易的，但2019年在总量上多考虑一些均值回归，效果是非常好的。表面上，我们假设管理层关心资产价格，所以才有“风险资产反弹 à宽松放缓，海外环境恶化”和“风险资产回调 à宽松加码，海外环境改善”的正负循环交替，但实际上，我们是对刺激政策的负外部性有充分认知，进而认为稳增长政策一旦见效，就要管理层可能适可而止。（2） 市场习惯把政策和海外环境预期、经济预期、资本市场自身规律（特别是资金供需预期）当成三组割裂开来的催化剂，也习惯把国内和海外的变化分开讨论，但实际上政策、经济和市场，国内和海外都是关联在一起的。这就导致了一组实际变化，产生两组或三组股市催化剂的情况，市场预期变化是大于实际变化的。

券商“躺着赚通道费的模式不行了”根据资管新规，多层嵌套的资管产品将被清理，通道业务将被限制发展。各类金融机构将被禁止开展规避投资范围、杠杆约束等监管要求的通道业务。北京一家大型券商人士认为，随着资管新规的落地实施，券商资管的通道业务规模将大幅缩减。上述人士称：“躺着赚通道费的模式不行了。”据该人士介绍，当前券商资产管理规模中超过70%以上为通道和资金池业务，随着资管新规的落地，券商的规模增速将大幅下滑。

“罗蒙诺索夫院士”号浮动核电站1号和2号机组反应堆顺利完成满功率运行试验，核电站主设备、辅助设备以及自动化工艺过程控制系统都可稳定运行。目前，有关方面已对浮动核电站核能装置的系统和设备进行了全面检查。俄罗斯国家原子能公司执行总裁安德烈·彼得罗夫说，预计今年7月“罗蒙诺索夫院士”号浮动核电站将获得运营执照。

现在所说的财政是国家治理的基础和重要支柱，隐含一个前提，就是必须建立现代财政制度。财政制度的建设如果跟不上客观需要的话，应该发挥的作用就不能够充分发挥。社会目前的焦虑、矛盾等等，其实直接间接都跟财政有关，但不能认为只讲财政就可以解决这些问题。看一下央财互怼，在这个层面很多问题永远讲不清楚，因为面对的是整个社会里面的预算软约束，企业也好、银行也好，到了某一种情况之下，想破解刚性兑付就是破解不了，就是软约束，把财政和银行都拖到这个泥潭里面，银行不像银行、财政不像财政，互相指责有意义吗？！

尤其是在国内市场无比艰难的2013-2015年，海外收入成为公司寒冬的救命稻草。2011年时，海外收入占比仅仅7%，而到2015年国内极度低迷的时候，海外收入占比已经高达43%。图6：三一重工海外收入资料来源：Wind与转型挖掘机一样，三一重工瞄准海外也是具有前瞻性的，最早在2006年，公司第一个海外研发和制造基地就落成于印度；截止到2010年，国内行业还欣欣向荣之际，三一重工已经在全球建立了四大生产基地。